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公司2025年H1实现营收269.85亿元，同比增长12.8%，实现归母净利8.56亿元，同比增长3.9%;扣非归母净利为5.83亿元，同比下落28.03%。单季度来看，公司2025年Q2实现146.96亿元，同比增长13.54%，实现归母净利为4.7亿元，同比下落7.06%世博体育app下载，实现扣非归母净利为3.21亿元，同比下落39.61%。 消耗电板业务相识增长，新址品推出带动盈利升迁。2025年H1公司消耗电板业求实现营收138.9亿元，同比增长5.2%，毛利率达到19.63%，同比升迁1.56pp。公司消耗类电板业务继续保捏增长，其电芯自供比例逐年升迁，有用提高居品附加值，带动全体盈利能力的升迁。公司在手机、笔电、可衣服诈欺的电芯鸿沟具有上风，况且新一代高能量密度的居品照旧实现量产，酿成一定的交货限制，带动公司全体盈利的增长。此外，2025年H1公司积极布局外洋产能，将浮松产能瓶颈，知足客户订单需求。 能源电板和储能电板出货高增长，有望实现盈亏均衡。动储业务出货高增长，2025年H1公司能源电板实现出货16.08GWh，同比增长93.04%，储能电板实现出货8.91GWh，同比增长133.25%。公司进程多年布局，限度当今在印度、越南、摩洛哥、泰国等栽种坐褥基地，进一步完善产能布局。产学研方面，公司与清华大学深圳国际推敲生院、华南理工大学等高校妥洽研发消耗电芯及Pack、电动汽车电芯及BMS、储能电芯及系统、新材料、氢能时刻、绿色船舶。 盈利预测与投资提议。展望2025—2027年EPS永别为1.09元、1.58元、1.98元，对应PE永别为25倍、17倍、14倍。公司能源电板和储能电板捏续放量，事迹参预完了期，赐与2026年25倍PE，对应宗旨价39.5元，初度笼罩赐与“买入”评级。
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